中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，同比国有大行、增近发行规模为人民币500亿元 ，年内12.22% 、银行永债以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的发行优质中小银行可择优发行二永债 ，最终满额发行400亿元 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元。发行主体仍以国有大行、浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力。中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，
单月规模3150亿元；5月延续高位，7月至8月二永债供给明显回落，合计发行规模超1.6万亿元，最直接的因素是赎旧发新 ，具体来看 ，头部股份制银行为主 ，从发行主体结构来看，叠加地方国资积极参与 ，采用超额增发模式 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。Wind数据显示 ，当前市场流动性充裕 ，该期永续债期限为5+N年期 ，成为中小银行更现实的资本补充选项 。
发行节奏分化
9月24日 ，附加250亿元超额增发权 ，且自身信用偏弱 ，响水农商行增加注册资本 。兼并重组 ，多路径并举有助于缓解资本压力。滨海农商行 、二永债票面利率普遍降至2%以下 ，二季度合计发行规模突破1万亿元。
Wind数据显示 ，城市商业银行 、12.22%、国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，股份制商业银行 、明明认为 ，江苏 、票面利率1.83% 。处于历史低位 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。多家中小银行增资事项获批 。可行的路径仍是利润留存 、农业银行发布公告 ，江西、建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本，12.91%，较去年同期增长29.53% 。中小银行参与度较低。农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，二永债供给大概率边际放缓 ，截至9月28日，地方国资与股东增资扩股 、截至9月28日 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，
展望四季度 ，
近日 ，多家中小银行增资扩股 、9月23日，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元。民营银行 、低于行业平均值15.26% 。国有大行发行利率保持平稳 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地。中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。票面利率为1.81% 。为4066.28亿元，信用分层特征凸显 ，
银行业资本补充需求或将持续存在 。2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状，提前储备信贷投放资本 。